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　　本报记者 李豪（金麒麟分析师）悦

　　8月12日，港股上市公司柠萌影视股价出现波动，限度当日收盘，公司股价报收于5.14港元/股，跌幅达10.61%。

　　柠萌影视此前曾发布盈利警告，瞻望公司2024年上半年亏欠约为4700万元至5200万元，而2023年同期公司杀青净利润约1.39亿元。

　　盈利警告知道，激勉亏欠的主要原因是，柠萌影视原定于2024年上半年播出的剧集因档期原因将延后至2024年下半年内播出，磋商剧集的收入及利润也将延后至2024年下半年阐发。

　　据了解，柠萌影视上半年并非无剧可播，举例版权剧《你也有今天》上半年就已在优酷平台播出。

　　同期，记者谨防到，柠萌影视招股书知道，公司2021年上半年毛利率达52.9%，而到2023年，毛利率已降到了39.4%。

　　一位不肯具名的影视行业资深从业者向《证券日报》记者暗示，受腾讯、爱奇艺、优酷等平台近些年推论“降本增效”休养的影响，针对版权剧的高价收购已逐步成为历史。由于剧集制作的公约执意和播出的蔓延性，此前影视公司和平台执意的部分高价版权剧基本皆已在2023年破钞已矣。“2024年之后，影视公司很难靠版权卖出超高利润。”

近来，一条新闻让每个人都很激动，特别是对于将要退休或者已退休的人来说。按照最近的官方预计，今后的退休金增长幅度将大大超过原先的预期。这则新闻如同一枚大雷，瞬间点燃了众人的热情与热情。

　　版权费捏续下滑

　　柠萌影视2023年财报知道，公司申报期收入主要来自于长剧、短剧和其他，其中长剧收入为11.7亿元，约占公司当期总营收（12.2亿元）的95.9%。在此基础上，公司2023年长剧的收入主要来自于《爱情良友》《问心》《一念关山》三部版权剧。

　　尽管财报莫得明确提到三部剧最终售出的版权价钱，但通过上述三部版权剧的播出技能、播出平台以及财报磋商实质不错臆测：凭据2023年财报，申报期为柠萌影视孝敬收入朝上10%的客户主要有A和B。其中客户A孝敬7亿元，客户B孝敬3.4亿元。而公开信息知道，柠萌影视《爱情良友》《问心》两部剧2023年均在腾讯平台播出，唯有《一念关山》在爱奇艺播出。其中，财报知道2023年上半年仅有《爱情良友》在腾讯平台播出（磋商交游金额为3.4亿元）。即腾讯平台诀别斥资3.4亿元、3.6亿元购入《爱情良友》及《问心》版权，爱奇艺斥资3.4亿元购入了《一念关山》版权。

　　事实上，据记者了解，上述价钱在业内现时已是顶级，但相较柠萌影视巅峰期的版权费却已近乎腰斩。

　　据招股书，柠萌影视2019年出品的《小欢笑》版权卖到了6.24亿元；2020年，电视剧汇集收视率排行第一的《三十良友》首轮播出书权卖出4.2亿元；2021年《小敏家》首轮播出书权售价3.96亿元。

　　“一部剧的版权卖6亿元致使10亿元也曾弗成能了。平台现时为了降老本，皆更倾向于作念定制剧。即平台方自有IP，影视公司认真制作要领，赚取制作费。即即是费钱收版权剧，也不会像往日那么高了。”上述不肯具名的影视行业资深从业者说。

　　干预微利期间

　　版权剧的利润空间变小，是总共影视行业皆靠近的问题。惟一更快休养业务结构，减少对版权剧的过度依赖，才调更快回到盈利现象。但这对影视公司来说，需要弥散的技能来合乎。

　　以柠萌影视为例，公司2023年财报大篇幅先容了对短剧赛谈的探索，况兼公司也曾制作出了几部头部短剧。但在2023年，公司短剧营收仅3220万元。

　　永久来看，短剧阛阓具有很大后劲。艾媒谈判数据知道，2021年中国汇集微短剧阛阓鸿沟为36.8亿元，到2023年，该阛阓鸿沟已达到373.9亿元，两年累计增长超10倍。

　　但在2023年微短剧阛阓鸿沟迎来爆发性增长后，短剧制作公司的利润却捏续走低。

　　某微短剧企业创举东谈主向《证券日报》记者暗示，即使也曾成为行业头部公司，一部剧的利润率也不朝上10%，中部及尾部企业致使能否盈利皆是问题，“短剧行业的大部分利润，也流向了平台。行业也曾干预微利期间，企业正在在探索新的交易口头。”

　　该微短剧企业创举东谈主坦言：“短剧阛阓的逻辑和传统影视剧交流。是以关于传统影视公司来说，干预门槛较低。但要作念到头部，并不比长剧容易。为了保证基本利润，短剧企业也已启动走定制剧的道路。至于谁能发展壮大，就要看谁更懂不雅众的需求了。”

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